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管理層狂發(fā)新股的真實用意是調(diào)控過熱的市場，從這個意義上來說，管理層在調(diào)控股市過熱方面的智商與家庭主婦和面的思維是類似的，無非是水多了加面，面多了加水。但市場的容量是有限的，當新股發(fā)行陷入既高價又高速的境地時，投資者就有必要做好股市崩盤的準備了。 

管理層看起來似乎是在為投資者著想，但一邊承認新股發(fā)行制度不完善、發(fā)行價格的確過高，一邊又在漏洞百出的新股發(fā)行機制下瘋狂發(fā)新股，難道不讓人質(zhì)疑：正是管理層自己加劇了股市的泡沫和風險嗎？ 

曾以56.26倍市盈率發(fā)行的招商證券曾被市場斥之為“惡意圈錢”，最近終于破發(fā)，但看起來這對管理層并未起到絲毫警示作用。至于中小板和創(chuàng)業(yè)板的新股高市盈率，管理層僅僅認為是投資者不理性。那么，管理層用那么高的發(fā)行價格發(fā)行新股，這樣的制度和決策就理性嗎？ 

除了近期的急速擴容和高價發(fā)行將大量資金從股市圈走之外，未來一年大小非的上市流通也將加速對股市的竭澤而漁。2010年，經(jīng)濟環(huán)境會更加明朗，加上很多股票已經(jīng)完全透支了未來的樂觀預期，所以明年大小非不減持才奇怪。2009年大小非的存量未減持部分加上2010年的新增大小非，其影響絕對值得投資者重視。 

參與新上市公司詢價的機構(gòu)已經(jīng)被“市場化發(fā)行”所綁架，新股發(fā)行價格和速度已經(jīng)走向了另一個極端。如果僅僅從增加證券市場供應籌碼的角度來調(diào)控股市，管理層完全可以取消或者縮短限售股的鎖定期（目前國際上普遍使用的鎖定期是3到6個月）。這種做法既能讓市場恢復理性，又不提高市場風險，但管理層卻對這種呼吁視而不見。 

一句話，如果連管理層都把中小投資者當成能割一茬算一茬的韭菜，繼續(xù)放任高價和高速發(fā)行新股的圈錢行為的話，投資者就只能“自愛”，做好迎接股市崩盤的自我保護工作了。（京華時報 李允峰）

來源：新華網(wǎng)

  【責任編輯： 李甲】